行业动态

　　行业近况

　　过去一周(5 月16 日到5 月20 日)，医药板块指数下跌2.01%，上证综指上涨2.02%，深证成指上涨2.64%。

　　评论

　　板块仍在调整中，各子板块均有一定降幅。过去一周，医药板块上半周持续下跌，下半周略有回暖，整体下跌2.01%，其中化学制药下跌1.62%，医药商业下跌2.96%，中药下跌2.15%，医疗服务下跌2.01%，生物制品下跌2.86%，医疗器械下跌1.54%。其中，新冠药物产业链概念、新冠检测概念等主题标的跌幅较为明显。

　　关注国内疫情进展以及新冠相关产品研发情况。过去一周，国内疫情总体呈受控趋势，根据上海市新冠肺炎疫情防控新闻发布会，5 月17 日上海全市16 个区已实现社会面清零。5 月16 日先声药业公告其新冠候选药物SIM0417 已获批开展临床试验，成为国内首个密接暴露后预防的新冠候选药物；5 月19 日，康希诺生物重组新型冠状病毒疫苗克威莎通过WHO评审，正式列入世界卫生组织紧急使用清单，成为中国首个获得世卫组织紧急使用授权的创新技术路线新冠疫苗。

　　长期关注具备产品力和国际化潜力的优质标的，板块调整带来布局机会。

　　由于地缘冲突摩擦、海外央行加息等外部冲击，以及近期国内疫情扰动等事件影响，医药板块尤其是港股生物科技及制药板块在过去半年经历反复调整和磨底，优质公司估值已进入相对的历史低位。我们认为，创新和国际化依然是国内医药行业长期发展趋势，后续真正有产品力的产品海外落地或为创新药械标的带来估值提升的机会。

　　估值与建议

　　A股：药明康德、迈瑞医疗、爱尔眼科、康龙化成、凯莱英、智飞生物、金域医学、华润三九、科伦药业、华东医药。

　　H股：药明生物、信达生物、君实生物、康方生物、石药集团、海吉亚医疗、先声药业。

　　风险

　　药品研发失败，政策对于价格压制超预期。

（文章来源：中金公司）

文章来源：中金公司
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